Deutschlands größter Wohnungskonzern Vonovia ist mit seinem mehr als 18 Milliarden Euro schweren Plan zur Übernahme des Rivalen Deutsche Wohnen wohl erneut gescheitert. Es zeichne sich ab, dass Vonovia die angepeilten 50 Prozent der Deutsche-Wohnen-Anteile nicht habe einsammeln können, räumte der Bochumer Konzern ein. Damit hätte Vonovia bereits zum zweiten Mal erfolglos versucht, mit der Deutsche Wohnen zu fusionieren. Anders als damals stand die Führung des Branchenzweiten diesmal aber ausdrücklich hinter dem Plan.
Bisher hätten nur 47,62 Prozent der Deutsche-Wohnen-Aktionäre das Angebot angenommen, teilte Vonovia mit – kurz vor dem Ablauf der Frist am Freitag um 18 Uhr, bis zu der die letzten angedienten Aktien gebucht werden konnten. Das endgültige Ergebnis wird am Montag bekanntgegeben.
Zusammen kämen die Immobilienriesen auf mehr als 550.000 Wohnungen im Wert von mehr als 80 Milliarden Euro. Vonovia hatte den Aktionären des Berliner Rivalen 52 Euro je Aktie geboten und die Berliner Landespolitik mit Zugeständnissen beruhigt. Das Bundeskartellamt hatte den Plänen bereits zugestimmt. Anders als vor fünf Jahren hatte Vonovia-Chef Rolf Buch auch den Deutsche-Wohnen-Vorstand um Michael Zahn auf seine Seite gezogen.
»Am Ende haben dann zu viele Leute zu hoch spekuliert«, sagte Buch. Eine Hintertür lässt er sich aber offen. Ein erneutes Übernahmeangebot sei möglich, es gebe aber auch andere Optionen: »Wir können nichts tun – wir können kaufen, wir können verkaufen«, sagte Buch. »Wir haben keine Not«, versicherte er. Vonovia komme auch allein zurecht.
»Ein Zusammenschluss beider Unternehmen macht sowohl wirtschaftlich wie gesellschaftspolitisch viel Sinn, um die großen Herausforderungen am Wohnungsmarkt kraftvoller angehen zu können. Leider haben die jetzigen Aktionäre der Deutsche Wohnen ihre Anteile nicht ausreichend eingeliefert«, sagte Buch. Er gibt den Plan noch nicht endgültig auf: »Wir werden die möglichen Optionen, wie zum Beispiel einen Verkauf der von Vonovia gehaltenen Aktien an der Deutsche Wohnen, ein erneutes öffentliches Angebot oder den Erwerb weiterer Aktien nun sorgfältig prüfen.« Um rasch einen neuen Anlauf zu nehmen, braucht Vonovia aber die Zustimmung des Deutsche-Wohnen-Vorstands. Sonst müssen die Bochumer mindestens zwölf Monate warten.
Gescheitert ist Vonovia Insidern zufolge unter anderem an Hedgefonds, die sich – wie häufig in Übernahmesituationen – massiv in die Deutsche-Wohnen-Aktie eingekauft hatten. Rund ein Drittel der Papiere lag in ihren Händen. Sie spekulieren in der Regel darauf, dass die Übernahme durchgeht, sie aber bei einem möglichen späteren Abfindungsangebot mehr Geld bekämen, sagten Insider. Die Fonds hätten sich sicher gewähnt, dass Vonovia auch ohne ihre Aktien auf die geforderten 50 Prozent kommen würde. »Viele wussten, dass sie den Deal über die Schwelle tragen müssen, wollten aber gleichzeitig möglichst viel in der Hinterhand halten, weil sie hofften, dass es später irgendwann noch ein besseres Angebot gibt«, sagte Buch.
Mehrere Investmentbanken hatten zuletzt große Aktienpakete an Deutsche Wohnen gemeldet; sie halten diese oft treuhänderisch für Hedgefonds. Aus der Deckung gewagt hatte sich nur der aktivistische Investor Elliott, der im Juni eine Beteiligung von drei Prozent gemeldet hatte.
Ein zusätzliches Problem bei Übernahmen: Indexfonds (ETFs) dürfen ihre Anteile erst dann abgeben, wenn feststeht, dass die Fusion perfekt ist und das Unternehmen letztlich aus dem Index ausscheidet, den sie abbilden. Mit ihren Papieren kann ein Bieter daher erst während der Nachfrist rechnen, wenn die Entscheidung schon gefallen ist.
Immobilien: Vonovia scheitert voraussichtlich mit Übernahme von Deutsche Wohnen - DER SPIEGEL
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